互联网医疗“三巨头”股价集体腰斩 热风劲吹后的理性回归！

作者：益生菌

“鸡蛋从外面打破是食物，从内部打破是生命”。一般一个事物的发展都遵循两点：一是外力的推动只能维系一阵子，内部养成的生长力才是源动力；二是不管表象看起来多波动，其想要获得长足而稳定的发展，本质上还是呈螺旋式前进的，互联网医疗也不例外。

前不久，互联网医疗“三巨头”京东健康，平安好医生，阿里健康股价集体腰斩一事再一次将互联网医疗推上风口。年初互联网医疗“三巨头”股价创出历史新高，一时风光无限。从年初高点算起，京东健康股价跌幅已经超过70%，阿里健康、平安好医生跌幅也超过60%。从高峰到谷底，互联网医疗只用了几个月的时间，背后究竟暗藏何种玄机？

01 互联网医疗的发展史

互联网医疗是互联网及相关信息技术在医疗行业的新应用，包括在线问诊、远程诊疗、健康护理、健康教育和远程药房等多种形式，为患者和其他人群提供全方位的医疗健康服务。

从横空出世到发展壮大，互联网医疗发展已经经历了萌芽、兴起、狂热、遇冷和转折五个阶段。在萌芽阶段（2000—2010年），互联网医疗企业崭露头角，互联网医药市场的大门逐渐打开。在兴起阶段（2011—2014年），互联网医疗的市场和规模进一步扩大，并衍生出了多种形式的互联网医疗企业。在狂热阶段（2015—2016年），互联网医疗在“互联网+”行动的推动下实现了突破性发展，远程诊疗、慢病管理和智能可穿戴设备等医疗服务模式层出不穷。在遇冷阶段（2017—2018年），由于互联网医疗的商业模式始终难以落地，引发了社会各界的广泛担忧，社会资本对互联网医疗投资热度逐步趋于理性的同时，政府也加大力度进行规范引导，互联网医疗发展相对较为缓慢。在转折阶段（2019—2020年），全球性的新冠肺炎疫情给互联网医疗带来了发展机遇，互联网医疗的优势被进一步挖掘，互联网医疗再次迎来了发展的春天。

纵观我国互联网医疗的发展历程，有狂热期，有遇冷期，有转折期，像是细读一本悬疑推理小说，故事发展快，情节却很曲折波动。

02 波动的背后是各种因素的叠加影响

互联网医疗发展过程跌宕起伏主要来源于两个方面：从外部环境来看，政策支持、技术发展、居民便捷就医服务、疫情等因素的影响都驱动互联网医疗的发展；从内部结构来看，互联网医疗面临着支付、监督、规范和互联互通等方面的诸多难题，致使商业模式难以落地，发展步伐受到制约。在多重偶然和必然因素的叠加影响下，互联网医疗的“出道之路”注定不是一帆风顺。

1．从政策层面看，政府密集出台相关配套政策规范和促进互联网医疗的发展。2018年4月底，《关于促进“互联网+医疗健康”发展的意见》发布，意见明确规定允许依托医疗机构发展互联网医院，并且提出互联网+医疗健康的七个方向；2018年7月，关于互联网诊疗、互联网医院、远程医疗服务的三份管理办法和规范出台，国家卫健委明确了利用互联网开展诊疗的范围是常见病、慢性病复诊。2019年10月，《国家医疗保障局关于完善“互联网+”医疗服务价格和医保支付政策的指导意见》出台，这则文件首次明确了互联网医疗服务可以纳入医保支付，更是让互联网医疗行业瞬间沸腾。不难看出，互联网医疗的政策体系正逐渐完善落地，不断驱动互联网医疗合规化发展。

2.从技术层面看，5G、工业互联网、人工智能等新一代信息通信技术的演进升级成为互联网医疗的核心驱动力量。远程诊疗、远程手术指导、远程慢病管理等升级医疗体验模式正在加速走进人们生活。

3.从需求层面看，互联网医疗给人们提供了更便捷的服务，专治“懒、急、专、私、夜、慢”成为其服务特色，也是其服务优势，这一点在疫情期间得到充分体现。

根据中国医药工业信息中心药物综合数据库PDB显示，2019年线下整体样本医院销售额2551.06亿元，2020年销售额2213.10亿元，同比下滑13.25%。不难看出，2020年受新冠疫情的影响，线下医疗市场受到巨大的冲击，互联网医疗给线下医院分担了极大一部分压力。过去一年，在互联网化的大背景和疫情的影响下，资本们纷纷挤进互联网医疗的投资赛道，互联网医疗一度成为资本市场的“团宠”，这也直接导致了年初的股价新高。然而要实现腾飞，就必须先学会把每一步走稳。互联医疗行业本身的专业性和特殊性给互联网化带来很大的不确定性，虽然经过这些年的积蓄，互联网医疗方向多样，呈现百花齐放的局势，但许多业务模式仍然还不够成熟，当前主体还是集中在医药电商领域，就连行业前三强也没有完全跨过这道坎，营收主要还是来自医药健康商品的销售。在过去的几十年里，互联网技术深刻改变了人们的“衣、食、住、行”习惯，从生活、工作以及娱乐方式等方面给人们带来全新的体验。但很显然，医疗产业无疑还是一个未被互联网完全攻克的壁垒，俨然进入发展的“攻坚期”“深水区”。在资本市场极其敏感的当下，任何一点偏移和变化都有可能掀起一场大风波。这样看来，“三巨头”股价大跌也似乎在情理之中，更像是热风劲吹后的一种理性回归。

03 热风劲吹后的理性回归

互联网医疗一直是这些年的“高频词”，从萌芽期步入到高速发展期，一路“摸滚打爬”，才有了如今的局面。2019年至今，“互联网医疗”已经连续三年被写入政府工作报告，该领域涌现出一大批优秀企业，实现了快速、跳跃式发展，这些都充分说明互联网医疗是时代的必然产物，有其独特价值和优越性。总的来说，目前互联网医疗的政策体系基本建立，市场规模逐步扩大，发展潜力巨大。换句话说，互联网医疗正在改造升级传统医药行业，成为未来十年的药圈新增量入口。

但任何一个事物从出现到普及都不是一蹴而就的，关乎人民生命健康的互联网医疗就更不例外了。近年来新冠疫情的爆发、政策的完善落地以及互联网化大趋势成为推动互联网医疗快速发展的强大外力，但要获得更长足的发展，自身核心驱动力和竞争力的打造是互联网医疗企业必须优先考虑在内的。从高峰到谷底，表象上看互联网医疗的发展像是一部速度与激情戏，但其本质上必然还要承受自我革命与自我完善的蜕变之痛。经过喷井式增长后，互联网医疗显然已经到了瓶颈期，如何攻克现存的难点，如何实现更多元化的医疗服务布局成为了行业接下来的重头戏。

2021年下半场的角逐已过半，互联网医疗企业的“标杆”们股价利空讯号在给该行业带来重击的同时，也必然会引起新一轮的大讨论，投资者们回归理性，互联网医疗企业自身也势必会一头扎进探索实现良性持久发展的漩涡里。