防疫用品热度减退！稳健医疗第三季度净利同比减少83.8%

10月25日晚间，稳健医疗发布三季报，报告显示，公司第三季度单季主营收入17.6亿元，同比下降67.06%；单季度归母净利润3.43亿元，同比下降83.8%；单季度扣非净利润3.21亿元，同比下降84.76%。

前三季度主营收入58.2亿元，同比下降38.89%；归母净利润11.04亿元，同比下降64.95%；扣非净利润9.49亿元，同比下降69.71%。

对于第三季度营收减少67.06%，稳健医疗称，主要是2020年第三季度出口境外医用耗材业务收入极高（尤其是医用防护产品），导致可比基数极高。而2021年前三季度归母净利润同比减少64.95%，主要是因为医用防护产品出口收入减少和医用防护产品毛利率降低。

的确，稳健医疗去年业绩亮眼主要受疫情催化。2020年，凭借抗疫相关产品销量暴涨，稳健医疗全年实现营收125.34亿元，同比增长173.99%，其中疾控防护产品营收为70.11亿元，占比接近56%，同比增长4599%。业绩加持下，稳健医疗股价于2021年2月5日盘中达到最高点217.58元/股。

不过，借疫情契机急速增长的业绩似乎不可持续。2020年年报中，稳健医疗就曾提示：“存在防疫产品订单大幅减少的风险，公司医用防护产品销售继续保持大幅度增长存在不确定性”。如今看来，果然应验。

也许是因为业绩存忧，自今年二月以来稳健医疗股价便震荡下行。截至10月26日下午收盘，稳健医疗股价为78.5元/股，较年内高点的217.58元已跌去63.9%。值得注意的是，其上市发行价格为74.30元/股，对比来看，最新股价已逼近发行价。

为了提振股价，稳健医疗曾于9月22日推出回购股份方案，拟以3~5亿元回购公司股份，回购数量占总股本的0.61%-1.01%。截至10月25日，回购股份已耗资2785.69万元。

若抛开2020年的特殊情况，与2019年前三季度业绩对比，稳健医疗医用耗材业务、健康生活消费品业务、全棉水刺无纺布业务三大主要业务板块中，医用耗材业务表现最为亮眼。今年前三季度医用耗材业务与2019年同期相比增长224.8%，得益于此，公司今年前三季度和2019年同期相比取得88%的增长幅度。而健康生活消费品业务今年前三季度与2019年同期相比仅增长35.8%，全棉水刺无纺布业务仅增长1.3%，两大业务发展进入稳定期，增长并不快。

今后，随着疫情逐渐得到控制，医用耗材业务高速发展的基础或将不复存在，稳健医疗整体业绩或许也会受到影响。