第二批试点机构养老理财产品蓄势待发

中国证券报记者日前调研了解到，第二批养老理财产品试点机构产品正在密集筹备中，待监管部门批复后，有望于近期发行。

中国理财网数据显示，截至7月26日，全市场共有31只养老理财产品登记备案，其中27只产品披露净值，净值均大于1，运作稳健。

系统优化改造

今年以来，养老理财产品试点地区和机构迎来扩容，农银理财、中邮理财、兴银理财等机构成为第二批试点机构。记者获悉，目前多家公司正在针对养老理财产品进行系统调试，部分机构已准备就绪，产品有望在获得监管部门批复后，于8月上旬发行。

谈及养老理财产品的筹备经历，一家国有行理财公司人士告诉记者，不同于其他银行理财产品，养老理财产品实行第三方托管，因此在产品筹备中，公司前期在托管机构的选择方面付出了诸多精力。

业内人士向记者介绍，由于养老理财设置了平滑基金机制，该机制的构建以及相关的系统改造也是养老理财筹备的重点环节。

所谓平滑基金机制，即首先按照产品管理费收入的一定比例计提风险准备金，然后再将一定比例的超额收益部分纳入收益平滑基金，以此应对产品出现风险准备金无法覆盖亏损的情况，类似于“双保险”。该机制也在一定程度上保障了养老理财产品净值的稳定性。

“超过业绩比较基准多少、提取多少、回补多少，这些都需要通过系统来测算，提取、回补计提完之后，还需要系统对产品进行估值，涉及的流程比较多，对信息系统的要求较高。”一位国有行理财公司相关人士称。

公开资料显示，今年6月，中邮理财曾就养老理财相关系统优化改造进行招标，一是第三方托管接口对接，涉及TA交易、线上划款指令、估值对账、I9估值减值接口等；二是平滑基金专户设置、科目设置、计提、回补等清算划拨、估值核算功能改造；三是监管报送、信息披露等相关功能改造。信银理财也在今年6月曾就养老理财产品收益平滑基金等4项功能建设进行招标。

产品运作稳健

养老理财产品试点起于2021年9月，首批产品于2021年12月发行。中国理财网数据显示，截至7月26日，全市场已有31只养老理财产品登记备案，其中27只产品披露净值，净值均大于1，运作稳健。

日前，光大理财披露了旗下多只养老理财产品的二季报。报告显示，今年二季度，颐享阳光养老理财产品橙2026第1期净值增长1.96%，颐享阳光养老理财产品橙2027第1期净值增长1.97%，颐享阳光养老理财产品橙2028净值增长1.85%。截至二季度末，这3只产品分别已经取得3.09%、3.18%、2.33%的收益率，均达到业绩比较基准。

对于养老理财产品的投资价值，业内人士认为，对于投资者而言，养老理财产品业绩比较基准通常在年化5%以上，可以较好地满足养老财富规划需求。但需要注意的是，养老理财产品的投资期限为5年，部分产品为10年，需要投资者做好时间规划。

近日，银保监会副主席肖远企在“中国这十年”系列主题新闻发布会上表示，截至2022年5月末，养老理财产品认购金额超600亿元。展望养老理财产品发展趋势，业内人士表示，随着个人养老金制度的落地，养老理财产品将成为居民重要的养老财富管理工具。此外，养老理财产品在交易方式、申赎及分红设置等方面均存在巨大的创新空间。