中国信达：生物医药领域专业化投资实现新突破

　　战略性新兴产业是引领未来发展的新支柱、新赛道。金融资产管理公司凭借逆周期投资以及综合金融服务的专业优势，挖掘战略性新兴产业投资机遇，有力服务于战略性新兴产业的高质量发展。

　　《金融时报》记者在采访中了解到，2020年以来，中国信达资产管理股份有限公司(以下简称“中国信达”)聚焦医疗大健康、通讯半导体、新能源、新材料、新消费等战略性新兴产业，深挖细研行业、市场与客户，制定新经济领域行业与细分赛道图谱，开拓了一批企业客户、渠道客户和政府客户资源，初步打造了新经济领域投资“生态圈”和“客户群”，形成了一批具有行业和市场影响力的项目投放。

　　近期，中国信达以市场化债转股助力科伦博泰港股上市，引发了市场的关注。2023年7月，四川科伦博泰生物医药股份有限公司(以下简称“科伦博泰”)在香港联交所主板成功上市，成为港股市场近一年来医疗健康领域最大的一次IPO。

　　“该项目是中国信达通过市场化债转股方式，支持高水平科技自立自强和服务实体经济的又一成功实例。”中国信达有关负责人表示。

　　记者获悉，四川科伦药业股份有限公司(以下简称“科伦药业”)是国内排名前十的医药集团和上市公司，业务横跨医药研发、药品制造和商业流通等领域，2022年营业收入超180亿元。

　　科伦博泰作为科伦药业体内孵化的创新药平台，是全球领先、国内一流的ADC(抗体偶联药物，Antibody-drug conjugates)创新药研发企业，在Trop-2、HER-2等靶点的抗肿瘤产品研发领域优势突出。2022年，科伦博泰与全球Top10跨国药企默沙东累计签署约118亿美元的对外授权协议。该合作是当年全球合同金额最大的对外授权合作项目。

　　科伦博泰作为创新药研发企业，研发投入较高，自身产品尚未上市销售，多年来依赖科伦药业提供资金支持，内部关联负债较高，这既影响了科伦药业的规范健康运营，也对科伦博泰自身独立运作和分拆上市带来不利影响。

　　中国信达成立覆盖医药、金融、财务和法律综合背景的项目团队，从科伦博泰的研发、生产、销售、上下游客户和竞争格局入手，通过整理分析临床数据，访谈三甲医院、政府机构、竞争对手等多种方式，开展第三方尽调与行业调研，综合评估科伦博泰的管线临床价值、企业竞争优势和潜在增长空间。

　　经过对企业投资价值的专业研判，中国信达以市场化债转股方式，联合科伦药业和默沙东、IDG等知名机构，参与科伦博泰投资，帮助企业缓解资金压力、优化资本结构。2023年7月，中国信达投资入股6个月后，科伦博泰在港交所成功上市。

　　据中国信达有关负责人介绍，由于该项目涉及科伦药业、默沙东、IDG等境内外投资人，科伦药业作为上市公司和本次领投方要求所有投资人在时间节点上配合其信息披露要求，且项目方案上报时，科伦博泰已确定港股上市时间表，整体交易节奏紧凑。时值年末和圣诞节、元旦等国内外法定假日，叠加新冠疫情等客观不利影响，对中国信达的决策效率提出巨大挑战。项目组在前期扎实的专业研判基础上，倒排时间表，逐日对照工作进度要求、全力推动内外部多方沟通协调，最终在投资时限内高质量完成审批决策。

　　生物医药赛道是医疗大健康行业皇冠上的“明珠”，投资专业度要求较高。目前，中国生物医药产业处于蓬勃发展阶段，该领域高新技术陆续实现突破。对于传统金融机构而言，创新药仍属于专业知识门槛较高的投资领域，在一定程度上存在着“看不懂、不敢投”的共性问题。

　　通过本次交易，中国信达在新经济领域投资专业化道路上实现了新突破，获得了宝贵的专业经验和客户资源，提高了在国内生物医药产业圈和投资圈的市场知名度。

　　记者在采访中还了解到，中国信达扎实推进投研一体化建设，探索创新发展模式，为科创企业量身定制综合金融解决方案，支持高水平科技自立自强，助力战略性新兴产业高质量发展。

　　深化调查研究解决科创企业痛点难点。中国信达不断探索金融资产管理公司支持高新技术领域发展的新思路、新举措。大兴调查研究之风，挖掘金融服务需求，为助推战略性新兴产业发展找准症结、开好“药方”。结合国家和区域战略制定行业投资策略，形成涵盖4个重点行业、17个子赛道的行业版图与客户清单，完善投资产业链图谱，构建完备的业务策略指导体系。中国信达坚持投研一体，提升服务科创企业能力。

　　中国信达创新金融服务，助力科创企业价值提升。一方面，中国信达创新产品模式，运用S基金、实质性重组、破产重整、流动性救助等组合金融工具，助力地方政府纾解科创企业困境。以市场化债转股方式，为生物医药、汽车电子、新能源等产业中拥有自主可控核心知识产权的企业优化财务结构。设立专项基金支持省级以上专精特新企业发展，服务关键核心技术攻关，以金融“活水”滋养科技创新“源头”。

　　另一方面，中国信达创新服务方式，开展“十省二十城”综合营销活动，深入各地宣讲公司服务战略性新兴产业的典型案例，为山西、贵州、山东、天津等省市科创企业提供问题解决方案。会同工信部中小企业发展促进中心为专精特新企业与科研转化型企业提供政策辅导，为中小企业发展纾困解难。

　　中国信达加强数字化平台建设，赋能穿透式业务管理。中国信达适应数字化转型趋势，围绕股权投资投后管理，打造基金管理系统，对已投数十只基金及旗下穿透投资的项目进行管理，运用大数据手段实时监测被投企业舆情、业务、投资交易与估值等情况。链接外部数据库信息，通过抽取底层企业业务管理数据，对股权项目估值进行交叉验证，整合专家资源，为公司深度挖掘战略性新兴产业需求，精准提供金融服务，奠定数字化管理基础。