博时基金陈西铭:医药行业长期向好趋势不改

  • 2023-09-11 09:02:56 上海证券报
  • 李明朝
  • 专题

医药行业经历了较长时期的震荡调整,未来基本面是否会出现变化?投资性价比如何?对此,博时基金基金经理陈西铭进行了详细分析。

  谈及医药反腐,陈西铭认为,从长期看,利好有产品力的医药企业,行业集中度有望持续提升。

  陈西铭认为,在强监管、严监管的背景下,药品器械进入医院等流程有望进一步规范透明。从长期看,严守合规纪律、树立底线意识的头部企业有望受益,行业集中度将加速提升。

  “医药行业依然是一个长坡厚雪的行业。”陈西铭表示,医药行业的旺盛需求来自人们对健康、美好生活的向往,这样的需求永远不会消失。

  半年报显示,医药行业上半年业绩表现较为平稳,院内复苏板块表现相对突出。

  “经过两年的震荡调整,医药行业估值处于相对底部区间。”陈西铭表示,以800医药指数为例,调整的时长和幅度均较为充分,指数估值比相当高。

  展望后市,陈西铭认为,医药行业会持续分化,部分企业可能会掉队,而部分严守合规纪律、具有底线意识的头部企业有望走出来,享受行业集中度提升带来的红利。

  “看好板块的投资价值,公募基金整体增持创新药、中药板块的龙头企业。”陈西铭表示,创新药能较好地满足消费者的临床需求,仍是不错的投资方向;中药行业介于医药和消费之间,兼具医疗壁垒和消费品生命周期长的特点。

  拉长时间看,陈西铭认为,处于加速转型期的医药行业仍然是一个朝阳行业,未来看好三条投资主线:

  第一条投资主线是自费可选医疗消费,即消费者花钱且选择品牌的医疗消费。这类产品和服务受政策影响相对较小,增长确定性相对较高。

  第二条投资主线是创新,即创新药和创新器械。创新药和创新器械能满足消费者未满足的临床需求。创新药、创新器械领域只要有合适的价格,就不愁没有买家。

  第三条投资主线是医疗设备、创新药产业链,这是中国在全球市场具有比较优势的产业。

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